מילון מושגים בביטוח, פנסיה ופיננסים

אבחון מהיר הוא שירות ביטוחי או רפואי שמטרתו לקצר את הזמן עד לקבלת בדיקה, ייעוץ או אבחנה רפואית. בישראל השירות עשוי להינתן באמצעות רשת ספקים ובהתאם לכתב שירות או לפוליסה, והזכאות תלויה בתנאים, בהפניות ובמגבלות שנקבעו.

אביטדה (EBITDA) היא רווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות, ומשמשת מדד לבחינת ביצועיה התפעוליים של חברה. היא מאפשרת להשוות בין חברות בעלות מבני מימון ושיעורי פחת שונים, אך אינה תזרים מזומנים ואינה כוללת בהכרח השקעות, שינויי הון חוזר או עלויות מימון. לכן יש לפרשה לצד מדדים נוספים.

אג"ח הוא נייר ערך המייצג חוב של חברה, ממשלה או גוף אחר כלפי המשקיעים. מנפיק האג״ח מתחייב בדרך כלל לשלם ריבית ולהחזיר את הקרן לפי תנאים שנקבעו מראש, אך קיימים סיכוני ריבית, אשראי ונזילות, ולכן התשואה וההחזר אינם מובטחים בכל השקעה.

אג"ח אפס קופון היא איגרת חוב שאינה משלמת ריבית תקופתית, אלא נמכרת בדרך כלל במחיר הנמוך מהערך שישולם במועד הפירעון. התשואה נוצרת מהפער בין מחיר הרכישה לתשלום הסופי. ערכה מושפע במיוחד משינויים בריבית ובמשך הזמן עד הפירעון, ואין לראות בה פיקדון מובטח.

אג"ח בדירוג השקעה היא איגרת חוב שקיבלה דירוג אשראי המעיד, לפי סולם חברת הדירוג, על סיכון אשראי נמוך או בינוני יחסית. הדירוג מתייחס ליכולת המנפיק לעמוד בתשלומי הקרן והריבית, אך אינו מבטיח פירעון ואינו מבטל סיכוני שוק, ריבית או נזילות. דירוגים עשויים להשתנות, ולכן הם אינם תחליף לבחינת ההשקעה.

אג״ח זבל הוא כינוי לאיגרת חוב של מנפיק בעל דירוג אשראי נמוך יחסית, ולכן היא נחשבת מסוכנת יותר מאיגרת בדירוג גבוה. בתמורה לסיכון עשויה האיגרת להציע תשואה גבוהה יותר, אך קיים חשש מוגבר לירידת ערך או לאי־פירעון.

אג״ח להמרה היא איגרת חוב שמעניקה למחזיק, בתנאים שנקבעו מראש, אפשרות להמיר את החוב למניות של המנפיק. היא משלבת מאפיינים של חוב, כגון תשלומי ריבית ופירעון, עם חשיפה אפשרית לעליית מחיר המניה; יחס ההמרה, המועדים והאירועים המאפשרים המרה מוגדרים בתנאי ההנפקה.

אג״ח מיועדת היא איגרת חוב שהונפקה בעבר על ידי המדינה לגופים מוסדיים, בעיקר לצורך מתן רכיב השקעה בעל מאפיינים ותשואה שנקבעו בהסדר ממשלתי. בישראל נעשה שינוי במנגנון הקצאת הנכסים המיועדים, ולכן משמעות המונח תלויה בתקופה, במוצר הפנסיוני ובהוראות הדין הרלוונטיות.

אג״ח ממשלתית היא נייר ערך שבו המדינה מתחייבת לשלם למחזיק סכומים שנקבעו מראש או לפי מנגנון מוגדר. המשקיע עשוי לקבל ריבית תקופתית ולהחזיר את הקרן במועד הפירעון, אך מחיר האיגרת יכול להשתנות במהלך המסחר. הסיכון מושפע מיכולת ההחזר של המדינה, מאינפלציה, מריבית וממשך החיים של האיגרת.

אג"ח צמודת מדד היא איגרת חוב שבה הקרן, הריבית או שתיהן מוצמדות למדד מחירים שנקבע בתנאי ההנפקה. ההצמדה נועדה לשמור במידה מסוימת על כוח הקנייה, אך התשואה בפועל מושפעת גם ממחיר האיגרת בשוק, מהריבית ומהסיכון של המנפיק.

אג"ח קונצרנית היא איגרת חוב שחברה מנפיקה כדי לגייס כסף ממשקיעים, ומתחייבת במסגרתה להחזיר את הקרן ולשלם ריבית לפי תנאי ההנפקה. ההשקעה חשופה לסיכון שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה, וכן לשינויים בריבית ובמחיר השוק. דירוג האשראי ותנאי הביטחונות עשויים לסייע בהערכת הסיכון, אך אינם מבטלים אותו.

אג״ח שקלית היא איגרת חוב שהקרן והריבית שלה נקובות ומשולמות בשקלים, ללא הצמדה ישירה למדד המחירים או למטבע זר. מחירה בשוק מושפע בעיקר משינויי ריבית, מסיכון המנפיק, מהזמן לפדיון ומהיצע וביקוש. לפיכך, השקעה באג״ח שקלית אינה מבטיחה שמירה על כוח הקנייה או על ערך הקרן.

אגרגט הוא גבול האחריות המצטבר המרבי של המבטח לכל התביעות בתקופת הביטוח, ולא רק לתביעה אחת. לאחר שמוצה הגבול המצטבר, לא ישולמו תגמולים נוספים באותו רובד כיסוי, אלא אם נקבעה השבה של הגבול או הרחבה אחרת בפוליסה.

אובדן גמור הוא מצב שבו הנזק לרכוש מבוטח חמור עד כדי כך שהרכוש אינו ניתן לתיקון סביר, או שעלות התיקון גבוהה מערכו בהתאם לתנאי הפוליסה. בביטוח רכב, למשל, חברת הביטוח עשויה להכיר ברכב כאובדן גמור או כאובדן להלכה, לפי נסיבות המקרה והוראות הדין והפוליסה.

אובדן גמור להלכה הוא מצב שבו עלות תיקון הנזק לרכב, או שיעור הנזק שנגרם לו, מצדיקים מבחינה ביטוחית לראות בו כאילו אבד לחלוטין, גם אם ניתן מבחינה טכנית לתקנו. ההכרעה נעשית לפי תנאי הפוליסה, שמאות והוראות הדין, והיא עשויה להשפיע על תגמולי הביטוח ועל המשך רישוי הרכב.

אובדן כושר עבודה חלקי הוא מצב שבו המבוטח איבד חלק מיכולתו לעבוד או להשתכר עקב מחלה או תאונה, אך לא איבד אותה לחלוטין. הזכאות לתשלום, שיעורו והגדרת העיסוק הקובע נקבעים בפוליסה ובדין, ולעיתים התשלום מחושב בהתאם לירידה בכושר העבודה או בהכנסה.

אובדן כושר עבודה מוחלט הוא מצב שבו המבוטח אינו מסוגל לעבוד, בהתאם להגדרה שנקבעה בפוליסה, עקב מחלה או תאונה. בחלק מהפוליסות נדרשת אי־יכולת לעסוק בכל עבודה מתאימה, ובאחרות נבחנת היכולת לעסוק בעיסוק הספציפי של המבוטח. הזכאות לתשלום תלויה בתקופת ההמתנה, במסמכים הרפואיים ובשאר תנאי הכיסוי.

אובדן שכר דירה הוא הפסד הכנסה של בעל נכס כאשר נזק מבוטח מונע את השכרתו או מחייב פינוי של דיירים. כיסוי כזה עשוי להיכלל בביטוח מבנה או להירכש כהרחבה, והוא משלם לפי התנאים, התקופה והגבולות שנקבעו בפוליסה. בדרך כלל נדרשת הוכחה לקיומה של שכירות ולכך שהנזק הוא שגרם לאובדן ההכנסה.

אובליגו הוא סך החשיפה הפיננסית של לקוח או עסק כלפי בנק או מערכת אשראי. הוא עשוי לכלול הלוואות, מסגרות אשראי מנוצלות ולא מנוצלות, ערבויות והתחייבויות נוספות, ומשמש את המלווה להערכת יכולת ההחזר ורמת הסיכון הכוללת.

אוברדראפט הוא יתרת חובה בחשבון הבנק, הנוצרת כאשר הלקוח משתמש בכסף מעבר ליתרה הזמינה לו. השימוש כפוף למסגרת אשראי ולתנאי הבנק, ונושא בדרך כלל ריבית ועמלות; חריגה מהמסגרת עלולה לגרום לסירוב תשלומים, להגבלת פעילות או לעלויות נוספות.

אופציה היא חוזה המקנה לרוכש זכות, אך לא חובה, לקנות או למכור נכס בסיס במחיר שנקבע מראש ובמועד או בתקופה מוגדרים. תמורת הזכות משולם בדרך כלל מחיר האופציה, המכונה פרמיה, וההשקעה עשויה להיות תנודתית ומסוכנת יותר מהחזקה ישירה בנכס.

אופציה אירופית היא חוזה המקנה למחזיק זכות, אך לא חובה, לקנות או למכור נכס בסיס במחיר מימוש במועד הפקיעה בלבד. בניגוד לאופציה אמריקאית, בדרך כלל אי אפשר לממשה בכל יום עד הפקיעה. שוויה מושפע, בין היתר, ממחיר נכס הבסיס, הזמן לפקיעה, התנודתיות והריבית.

אופציה אמריקאית היא חוזה המקנה לקונה זכות, אך לא חובה, לקנות או למכור נכס בסיס במחיר מימוש בכל מועד עד לפקיעת האופציה. בכך היא נבדלת מאופציה אירופית, שניתנת למימוש רק במועד הפקיעה, והמחיר שלה מושפע בין היתר מתנודתיות, זמן וריבית.

אופציה בכסף היא אופציה שמחיר נכס הבסיס שלה שווה או קרוב מאוד למחיר המימוש. במצב זה הערך הפנימי זניח, ומחיר האופציה מורכב בעיקר מערך הזמן ומהתנודתיות הגלומה.

אופציה בתוך הכסף היא אופציה שיש לה ערך פנימי חיובי לפי היחס בין מחיר נכס הבסיס למחיר המימוש. באופציית CALL הדבר מתקיים כשמחיר הנכס גבוה ממחיר המימוש, ובאופציית PUT כשהוא נמוך ממנו.

אופציה מחוץ לכסף היא אופציה שמימושה המיידי אינו כדאי לפי מחיר נכס הבסיס ומחיר המימוש. אף שאין לה ערך פנימי, עדיין עשוי להיות לה ערך זמן עד למועד הפקיעה.

אופציית CALL היא חוזה המקנה לרוכש זכות, אך לא חובה, לקנות נכס בסיס במחיר שנקבע מראש עד מועד מסוים או במועד מסוים. הרוכש משלם פרמיה עבור הזכות, ואילו כותב האופציה נוטל על עצמו התחייבות אפשרית. רווחיות העסקה תלויה במחיר הנכס, בזמן ובתנודתיות.

אופציית PUT היא חוזה המקנה לרוכש זכות, אך לא חובה, למכור נכס בסיס במחיר שנקבע מראש ועד מועד או במועד פקיעה מסוים. הרוכש משלם פרמיה עבור הזכות, ואילו כותב האופציה נוטל על עצמו התחייבות אפשרית. האופציה עשויה לשמש להגנה מפני ירידת מחיר או לאסטרטגיית השקעה, אך כרוכה בסיכון ובמורכבות.

אופק השקעה הוא פרק הזמן שבו המשקיע מתכנן להחזיק בכספים לפני שיידרש להם. האופק משפיע על בחירת הנכסים, רמת הנזילות ויכולת התיק לספוג תנודות זמניות.

אזור אישי פנסיוני הוא שירות מקוון המאפשר לעמית לצפות במידע על מוצרי החיסכון הפנסיוני שלו. בדרך כלל ניתן לראות הפקדות, יתרות, מסלולי השקעה, דמי ניהול, כיסויים ביטוחיים ודוחות. המידע עשוי להגיע מגופים שונים ולהיות מוצג במרוכז, אך יש לבדוק מול הגוף המנהל במקרה של אי־התאמה.